说熊市来了，并不意味着暗无天日的一路大跌，这是一个波浪下跌的过程，这是一个价值回归的过程，也是一个不断下跌不断反弹的过程，熊市不能跌得太快。

流动性过剩或许是支持前两年股价、房价疯长的重要因素，但究其原因更在于投机流动资本看到股市、楼市和人民币的巨大潜在价值，因此有了一个价值挖掘的过程，这个过程中是可以容忍溢价的；但现在呢，股市还有两年前5倍市盈率的钢铁股吗，还有5块钱的中信证券吗？还有一块钱的ST股票吗？再过剩的资金，也不是傻瓜资金吧。

从现今的走势看近期一些大政策有呼之欲出的可能性，因此最近你要看别人恐慌割肉反而是自己逐步介入的时机，这是弱市操作的诀窍，面临牛熊转换，不过只有老手才能把握。一些股票可能反弹后就此消沉下去，一些股票会翻倍。

大市值蓝筹已不具备翻倍动力，股指期货的即将到来决定了他们只能是工具，而不是价值的载体，未来也许会出现大盘蓝筹妖魔化的趋势，中石油们暴涨暴跌或许会成为多空较量的平台，而真实的盈亏会在股指期货中成倍放大。我们不否认万科之流仍有发展空间，但也许已经不是最佳选择了。

人民币持续升值会是未来牛市的决定因素吗？看看20年前的日本就知道了，或许我们可以这么说，“人民币的持续不升值”才是大牛市基础。升值的过程就是外资逐步撤出的过程，一旦升大发了，经济真的有可能崩溃。

熊也是相当可爱的